Por: Dennis Falvy
Pekín sabe que las medidas de los EEUU podrían ser severas. Para enfrentar este posible tsunami, los economistas están instando a China a desdolarizar; salir en parte del verde billete de sus reservas de divisas, temiendo una devastadora respuesta económica estadounidense.
Se conoce, que China, que sin duda y es conocido que enfrenta una crisis económica sin precedentes y que posee la mayor reserva de divisas del mundo con alrededor de 3,3 billones de dólares, se enfrenta a desafíos colosales.
Teme que Trump sea inflexible e imponga más sanciones. De hecho, esto último figura entre los 3 obstáculos que amenazan la recuperación de la economía china.
El espectro de una «dolarización atrincherada» se perfila, donde la dependencia del billete verde pondría en peligro la economía china en caso de medidas punitivas unilaterales.
Hay por ello formas de mitigar los riesgos: Diversificar activos; es decir pasar de una gestión centralizada a inversiones más diversas; transferencia hacia empresas e individuos: Descentralizar el control de los activos; Asimismo, creación de un fondo soberano de pensiones: invertir las reservas en un marco más estable y menos expuesto a fluctuaciones.
Con el 55% de estas reservas aún denominadas en dólares en el 2019, China sabe que cualquier medida de represalia afectará violentamente la estabilidad de sus reservas. Los precedentes son contundentes: en 2022, los Estados Unidos y la Unión Europea congelaron 300 mil millones de activos rusos en respuesta a la invasión de Ucrania.
Para la China, cuyas relaciones con Rusia – junto con la India, ha absorbido el 78% del petróleo ruso – inquietan a Washington, ya que estos ejemplos recuerdan que una represalia es totalmente posible, y podría poner en peligro la solidez de sus activos en dólares.
Si la palabra «sanciones» hace temblar a los economistas chinos, es porque la historia reciente demuestra los posibles daños. La hoy ex secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, afirmó en abril pasado que Washington no dudaría en reutilizar sus «herramientas de sanción» si Pekín se mostrara demasiado insistente respecto a Taiwán, empujando hacia una guerra inevitable.
Y Pekín no ha olvidado el aislamiento impuesto a Rusia, que fue excluido del SWIFT, el sistema de pagos internacionales, y cuyas reservas en divisas extranjeras fueron congeladas.
Los precedentes rusos demuestran que tales sanciones son posibles contra China, especialmente por Trump que es un presidente estadounidense más agresivo. La aparición de una política estadounidense de aislamiento monetario preocupa, pero China se está preparando para reaccionar.
Y China no puede permitirse arriesgarse todo al dólar.
Para Pekín, la solución parece ser una desdolarización, cada vez más urgente, como lo demuestra la venta gradual de sus bonos del Tesoro estadounidenses, que pasaron de más de 1.300 mil millones de dólares a menos de 800 mil millones en tres años. En cuanto a Japón, aliado de Estados Unidos, hoy es el principal tenedor de estos títulos, una situación que expone a Pekín a los caprichos políticos estadounidenses.
En Europa, el tono está marcado: Bruselas ya ha aplicado una sobretasa masiva a los vehículos eléctricos chinos. Ante tal contexto, el Imperio del Medio tiene trabajo por hacer para revitalizar su economía.
Hay pues expectativas y de todo un poco en que Trump piense y haga para con China.
